| NPV | Σ 现金流/(1+r)^t，r 为公司折现率/资本成本 |
|---|---|
| IRR | 使 NPV=0 的收益率，与门槛收益率比较 |
| 注意 | IRR 对非常规现金流可能多解，此时优先看 NPV |
简化示例
简化示例
项目投入 100 万（t0），未来 3 年每年 45 万
折现率 10%：NPV = 45/1.1 + 45/1.21 + 45/1.331 - 100
≈ 111.9 - 100 = +11.9 万 → 正向NPV 与 IRR 财务评估
NPV（净现值）把未来现金流按折现率折现后求和，NPV>0 通常表示创造价值；IRR 是使 NPV=0 的折现率，用于与资本成本比较。多项目比较时注意规模与期限差异。
易错点
- 折现率随意设：结论对参数敏感却被忽视
- 只比 IRR 不看规模：小项目高比例可能不如大项目绝对收益
数据来源与参考
- 公司金融通行教材（NPV/IRR 定义，如 Ross《公司理财》）